— Ренат, ЦБ РФ по итогам последнего в этом году заседания принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Как вы прокомментируете такое решение?
— На текущий момент регулятор не может опустить ставку из-за инфляционных процессов — на 14 декабря потребительская инфляция в стране составила 4,7% (год к году). В связи с этим он даже увеличил до 4,6-4,9% прогнозные значения по 2020 году. В то же время прогноз на 2021 год остался прежним: 3,5-4%. С целью ограничения роста цен министерство экономического развития РФ анонсировало разработку поправок в законодательные и нормативные акты, которые при необходимости дадут государству возможность регулировать их уровень для социально-значимых товаров.
Такая ситуация характерна не только для России. По итогам заседания Федеральной резервной системы США там тоже сохранили базовую процентную ставку (0-0,25% годовых) и планирует оставить ее неизменной до конца 2023 года. Отмечу, что на текущей неделе завершилось голосование выборщиков, по итогам которого Джо Байден набрал 306 голосов, тогда как для итоговой победы на президентских выборах США ему хватало 270 голосов.
— Ходят слухи о новом штамме коронавируса, который обнаружили в Европе. Как эта новость может отразиться на фондовом рынке?
— Новый штамм уже гуляет и по Южной Африке, и по другим странам. Государства начинают вновь закрывать границы или резко ограничивать авиасообщение. По всему миру теперь практически гарантированы локдауны на январь и надежды на то, что после начала массовой вакцинации человечество быстро покончит с вирусом, начинают таять.
В таком контексте можно ожидать, что компаниям, которые занимаются биотехнологиями, гарантированы новые заказы, и они приступят к новым разработкам. Эта отрасль сохранит свою инвестиционную привлекательность, и, возможно, вложения в нее будут увеличены. И совершенно точно США и ЕС ожидают новые вливания ликвидности.
Как поведут себя рынки? Как всегда во время нагнетания страхов — начнем покупать доллар и золото. Цены на них закономерно поднимутся. Надо учитывать ещё и то, что доллар является валютой фондирования и может рассматриваться ещё и как защитный актив. Он начнет расти относительно и евро, и других валют. На этом фоне вновь упадут цены на нефть в связи с новыми ограничениями, локдаунами и новой волной сокращения потребления.
— Центробанк намерен ограничить продажу сложных финансовых продуктов начинающим инвесторам. О чем идет речь?
— Проблема в том, что банки и брокеры стараются «впарить» людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных игроков, считает глава регулятора Эльвира Набиуллина.
Думаю, что речь идет о так называемых структурных нотах, которые в большом количестве сейчас разрабатываются банками для клиентов. Собственно, ничего плохого в этих продуктах нет. Как правило, присутствует набор активов, к которым привязана доходность и динамика этой ценной бумаги.
Проблема заключается в том, что банки представляют клиентам данный финансовый инструмент как безрисковую облигацию с гарантированной доходностью. На самом деле, в таких нотах есть несколько условий, при исполнении которых инвесторы могут остаться ни с чем. Например, в нотах на акции нефтяных компаний может быть указан ценовой барьер стоимости барреля нефти, после которого клиент не может рассчитывать на доходность.
Полагаю, речь шла о таких инструментах. Не думаю, что банки навязывают инвесторам сложную для них торговлю на рынке фьючерсов и опционов.
— Что с российским рублем?
— Падает наш рубль по нескольким причинам. Администрация Джо Байдена обдумывает введение санкций против России за участие в хакерских атаках на США. Ожидается, что они могут последовать за инаугурацией. По словам информированных источников, эти санкции будут достаточно сильными, но не позволят привести к эскалации конфликта между странами. Одновременно с этим в числе действующих факторов назову «просадку» нефтяных цен и котировок других валют развивающихся стран.
— Ренат, на прошлой неделе Финансовая группа QBF на торжественной церемонии SPEARS Russia Wealth Management Awards стала лауреатом. Расскажите об этом поподробнее, пожалуйста.
— SPEAR’S Russia Wealth Management Awards — первая в России ежегодная премия для лучших представителей индустрии частного банковского обслуживания, управления большими капиталами и смежных индустрий. Наша компания победила в номинации «Продукт Года IPO» в 2020 году.