— Ренат, на прошедшей неделе индекс Московской биржи продолжил позитивную динамику, за неделю он поднялся на 3%.
— Этот рост продолжается шестую неделю подряд. Мы выглядели намного лучше мировых рынков, индекс S&P500 за неделю потерял больше 1%. Поддержали наш рынок растущие цены на нефть, которые преодолели уровень в 50 долларов за баррель. Рубль продолжил расти против доллара, укрепившись за неделю на 1,2%.
Что у нас еще нового, — Московская биржа запустила торги глобальными депозитарными расписками российского ритейлера «О'Кей». Торги проходят с начала дня в диапазоне 66,82–69 рублей за расписку.
Лидерами роста по итогам торгов в России стали: «Мечел», «Детский мир», «Газпром». Среди аутсайдеров отметились: «Интер РАО», «Система».
С 7 по 11 декабря американские фондовые индексы продемонстрировали отрицательную динамику. Эксперты FDA (управление по санитарному надзору США) рекомендовали одобрить экстренное использование вакцины от COVID-19 от компаний Pfizer и BioNTech в США. FDA может выдать официальное разрешение в ближайшие дни.
Лидерами роста по итогам торгов в США стали: Walt Disney, Microsoft, Honeywell. Среди аутсайдеров отметились: American Express Company, Boeing, Goldman Sachs.
— Рубль укрепляется на фоне падения доллара, восстановления мировых фондовых рынков, роста нефти и начала вакцинации от коронавируса. Что ждет российскую валюту дальше и насколько прочно она закрепила позиции?
— Рубль — это рисковый актив, и он следует основной тенденции рынка. В ситуации, когда процентные ставки упали до минимума и традиционные активы не приносят ожидаемой прибыли, инвесторы в погоне за прибылью переключились на более рисковые инструменты.
В зависимости от того, что будет с рисковыми активами дальше, рубль будет укрепляться или падать.
— Влияют ли на рубль нефть и новости о вакцине?
— Так или иначе, рубль связан и с этими факторами. Создание вакцины влечет за собой освобождение мира от коронавируса. Пусть это произойдет не сразу, но через полгода-год экономика начнет оживать. Это означает, что люди снова начнут путешествовать. Для автомобильных поездок и авиаперелетов нужно топливо, соответственно, спрос на нефть будет больше. Это двинет наверх экономику, рынки — и рубль вместе с ними.
Хотя есть нюансы. Восстановление экономики не будет быстрым и стремительным, и даже после того как вылечатся все заболевшие, экономика будет разгребать последствия пандемии.
К тому же нефтехранилища были заполнены настолько, что стоимость нефти уходила в отрицательную зону. После этого хранилища не стали пустыми, поэтому текущие котировки нефти — это ненизкая стоимость.
Не стоит ожидать, что нефть сразу подскочит до докризисных уровней, но драйверы роста у нее есть. Ожидаемый уровень через полгода — $57 за баррель.
— Какие риски вы выделили бы?
— Главный риск — это недооцененное влияние пандемии на экономику. Также всегда есть санкционные риски по отношению к России. Еще один риск — глобальные или локальные события, которые могут случиться и повлиять на динамику рынков.
— Вот сегодня понедельник, и он не принес ничего хорошего инвесторам, которые находятся в российских активах. Почему?
— Во-первых, в США началось расследование беспрецедентной хакерской атаки на американские правительственные ведомства, Казначейство и Министерство торговли. Хакеры практически полностью контролировали всю деловую переписку министерств. Конечно, американцы во всем обвиняют кого? Конечно, российские спецслужбы.
Во-вторых, российское правительство планирует заморозить цены на некоторые продукты. Прямо скажем, это может быть чревато долгосрочными негативными последствиями, а сам инструментарий совсем не из современной экономики.
В-третьих, на фоне новых рекордов на рынке акций, наши ОФЗ смотрятся депрессивно, доходности по дальним выпускам продолжают стремиться вверх. Спроса нет, так как реальные ставки в России стали отрицательными. Такая ситуация рано или поздно, скорее рано, приведет к бегству инвесторов с российского рынка.
Если рост внутренних рисков совпадет с ростом внешних, то скорость ухода с нашего рынка будет очень высокой. Думаю, что больше всего в этой ситуации пострадает российская валюта. Боюсь, что в следующем году Банку России придется серьезно думать о повышении ставки.