— Ренат, что интересного было на рынках на прошлой неделе?
— Если говорить об отечественных фондовых индексах, то они завершили торговую неделю разнонаправленно, отыгрывая ряд дивидендных отсечек, внешний новостной фон и динамику цен на нефть. Согласно данным Росстата, в РФ в сентябре инфляция в годовом выражении составила 3,7% против 3,6% в августе.
Лидер алмазодобывающей отрасли мира компания «АЛРОСА» опубликовала результаты продаж в сентябре текущего года. Востребованность ее алмазно-бриллиантовой продукции за указанный период выросла на 29,9% г/г до $336 млн — объемы реализации увеличиваются второй месяц кряду.
ПАО «Северсталь», одно из крупнейших в мире вертикально-интегрированных металлургических и горнодобывающих предприятий, опубликовало операционные результаты за III квартал 2020 года. Производство чугуна и стали за три месяца увеличилось на 3% до 2,4 млн тонн и 2,9 млн тонн соответственно (квартал к кварталу).
Лидерами роста по итогам торгов в России стали ОАО ГМК Норильский никель, Polymetal, РУСАЛ. Среди аутсайдеров отметились Аэрофлот и Новолипецкий МК.
Что касается основных американских фондовых индексов, то они закрылись в зеленой зоне, поскольку участники рынка рассчитывали, что демократы и республиканцы смогут прийти к соглашению и принять очередной пакет стимулирующих мер в ближайшее время.
Лидерами роста по итогам торгов в США стали Microsoft, Salesforce.com, Visa A. Среди аутсайдеров отметились IBM, Walgreens Boots, Chevron.
— Говорят, что основную часть размещения в Аэрофлоте, возможно, выкупил стратегический инвестор, имя которого пока не разглашается. Такое может быть правдой?
— Почему нет? Конечно, может. Действительно, был довольно странный механизм размещения акций, в котором участвовал только Банк ВТБ, что в такой ситуации нетипично. Точно так же нельзя назвать успешным IPO Совкомфлота — первое на российском рынке за последние три года, когда ценные бумаги были размещены по нижней планке (по 105 рублей). Я полагаю, начало торгов на Московской бирже было можно назвать разочаровывающим — в моменте акции «обвалились» на 12%. Кто их продавал и какая цель преследовалась — вряд ли мы узнаем ответ на этот вопрос.
Но вернемся к вашему вопросу. Назовем покупателя тайным инвестором. Так вот, он мог всего за $500 млн получить блокирующий пакет в Аэрофлоте, который генерирует $9 млрд выручки в год. Организаторы размещения намеренно не опубликовали информацию о том, кто, помимо государства и РФПИ, выкупил ценные бумаги. Учитывая размер размещения, число акций компании выросло более чем вдвое, и этот стратег мог получить по привлекательной цене 20-25% компании.
SPO, или вторичное размещение акций, и появление стратега может оказаться позитивным фактором для миноритариев. В компании наконец-то появится собственник, я надеюсь, заинтересованный в росте капитализации. Благодаря ситуации, акции Аэрофлота вполне могут вернуться на летние уровни 80-85 руб.
Остается неясным, зачем предпринимать такие действия в самый неудачный для авиакомпаний период? Можно было бы придумать более изящный способ фондирования Аэрофлота, согласитесь?
— Ренат, министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что доля реализации сжиженного природного газа на мировом рынке к 2035 году составит 52%, тем самым обгонит трубопроводный газ. Что думаете по этому поводу?
— Максим, это, я полагаю, будет правдой, поскольку последнее десятилетие потребление СПГ в мире росло в четыре раза быстрее, чем добыча природного газа, а число стран, его импортирующих, увеличилось в два раза.
Он имеет ряд преимуществ перед трубопроводным газом, поскольку может транспортироваться на большие расстояния с низкими транспортными расходами, СПГ-проекты требуют меньших инвестиций для запуска и меньшие сроки строительства, с ним сопряжены меньшие политические риски и можно оперативно изменить географию поставок при неблагоприятной конъюнктуре рынка. Это также сейчас особенно актуально, благодаря приближающейся зиме и росту популярности топлива, спотовые цены на газ восстанавливаются и возвращаются к уровню декабря 2019 г.
И, конечно, указанные перемены в увеличении потребления СПГ нельзя считать позитивными для главного прокладчика газовых труб Евразийского континента — «Газпрома», и в то же время они весьма позитивно отразятся на бизнесе компании «Новатэк».
— И неизменный вопрос: ситуация с рублем?— Рубль укрепился к доллару и евро на фоне роста цен на нефть. В свою очередь доллар продемонстрировал разнонаправленную динамику по отношению к евро и иене. Определенное давление на американскую валюту оказало увеличение вероятности принятия пакета стимулирующих мер в США в ближайшее время.