— Ренат, насколько богатой на новости была прошлая неделя на финансовых рынках?
— В прошлую пятницу российский рынок акций выглядел лучше ведущих мировых рынков. Везде индексы падали. Причина — осложнения во взаимоотношениях между США и Китаем. Индекс Мосбиржи вырос на 0,4%. В лидерах роста снова были золотодобывающие компании. Акции Полюса выросли более чем на 4%.
Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. с 4,5% годовых до 4,25% годовых. Это минимальное значение с 2013 года. Доходность банковских депозитов уменьшится — соответственно, на рынке появится больше инвесторов. Потребители и бизнес смогут брать кредиты по более низкой ставке. Это, конечно, поддержит экономику.
Застройщик ПИК переносит коронавирусный кризис лучше конкурентов, благодаря поддержке государства и диверсификации бизнеса. Акции компании выросли на 482% за 6 лет. Эксперты положительно оценивают перспективы ценных бумаг группы ПИК, но советуют пока не покупать их. Это для тех, кто уже имеет эти бумаги в своих портфелях!
Компания Amazon копирует чужие технологии. Об этом пишет The Wall Street Journal. Получив важную конфиденциальную информацию от предпринимателей, компания не инвестирует в их стартап, а создает свои продукты.
Котировки нефти в прошлую пятницу показали положительную динамику, несмотря на рост политической напряженности между США и Китаем.
Лидерами роста по итогам торгов в России также стали: Интер РАО, Аэрофлот. Среди аутсайдеров отметились: Трубная металлургическая компания, РусГидро, Объединенная вагонная компания.
Лидерами роста по итогам торгов в США стали: Verizon, Caterpillar, McDonald’s. Среди аутсайдеров отметились: Intel, Cisco, Pfizer.
— Вы регулярно позитивно говорите о таких компаниях, как Новатэк, Сургутнефтегаз, Норникель и отрицательно, например, о Детском мире...
— Все верно, я много говорю о недооцененных и перспективных в будущем компаниях ввиду их в некотором роде уникальности. Вот Сургутнефтегаз, например. Привилегированные акции: таргет или целевая цена — 120 рублей, апсайд или потенциал для роста цены — 232%.
Уникальная компания в мировой практике: Сургут хранит на балансе $52 млрд валютного кэша (№6 в мире) при капитализации $23 млрд. Это делает ее акции самыми недооцененными в России. Кроме того, дивидендная доходность по привилегированной акции может составить по итогам этого года 18%.
Или компания Новатэк, целевая цена которой 1428 рублей, потенциал для роста цены составляет 30,5%. Компания решает стратегическую задачу России по выходу на азиатский газовый рынок. При этом Новатэк – единственная компания в России, которая может достичь капитализации в $100 млрд.
Или Норникель, на который в последнее время свалилось много проблем, но при всем при этом целевая цена, причем в достаточно краткосрочной перспективе, составляет 20950 рублей, потенциал для роста цены 10,5%.Несмотря на высокие риски отъема актива у Потанина, Норникель остается мировым лидером рынка никеля – а это, между прочим, стратегический металл для той же самой Tesla и палладия. Да и дивидендная доходность может достичь 15%.
А вот и обратный пример: акции Детского мира. Я, как и многие, считаю, что ее текущая цена завышена, думаю, реальная стоимость акции около 70 рублей, соответственно, даунсайд 39%.
Детский мир – офлайн-ритейлер, пытающийся конкурировать с лидерами рынка e-commerce (Яндекс, Озон, Wildberries). Основные акционеры (Система и Российско-китайский инвестиционный фонд) не верят в перспективы компании и продают ее акции. В сентябре готовится финальная продажа 25% компании. Акцию разогревают для того, чтобы продать этот пакет дороже. Разогревают акцию по модели пирамиды. Кстати, то же самое я вижу, когда смотрю на акции Тинькофф Банка.
— Сможете прокомментировать принятие нового законопроекта Госдумы по ужесточению условий работы букмекеров? И как это отражается на компаниях, имеющих отношение к данному направлению бизнеса?
— Отныне ставки принимаются только на официальные спортивные соревнования, а для тотализаторов — исключительно на лошадиные скачки. Еще одним нововведением стала норма, обязывающая букмекерские компании платить целевые отчисления не только с официальных российских спортивных соревнований, но и с иностранных. Таким образом, букмекерские компании будут вынуждены платить отчисления со всех принимаемых ставок – это если вкратце.
Что касается компаний, которые пострадали, я бы здесь отметил из торгуемых и имеющих имя – это Qiwi. Недавняя попытка продажи доли в компании основными акционерами Qiwi может быть связана с серьезными проблемами в бизнесе компании в ближайшем будущем. Новый законопроект РФ может привести к падению выручки в два раза. При этом у компании отсутствуют перспективы роста.
Qiwi проводит платежи клиентов букмекеров, которые из-за запрета ставок на неспортивные события могут потерять до 40% выручки. Более 50% выручки Qiwi приходится на игровой бизнес и составляет 21,6% оборота по итогам 2019 года при комиссиях в 3 раза больших, чем за стандартные переводы.
Акционеры давно не видели перспектив и пытались избавиться от акций Qiwi, но желающих купить не нашлось. Банк Открытие, Сергей Солонин (председатель совета директоров и основатель компании) и Борис Ким (генеральный директор) хотели продать свои акции. Однако они не нашли стратегических инвесторов, а новости о продаже акций американскими инвесторами привели к падению котировок более чем на 10%.
— Ренат, традиционно, что будет с рублем?
— Снижение ключевой ставки, безусловно, окажет давление на курс национальной валюты в краткосрочном периоде ввиду потенциального оттока иностранного капитала из российских ОФЗ. Как мы уже и говорили ранее, перспективы пары рубль/доллар сейчас будут находиться в коридоре 71-74 рубля.