— Ренат, как-то Вы говорили, что снижение ставок по вкладам приведет вкладчиков на фондовый рынок. Но вот сейчас ставки стабилизировались и вкладчики снова понесли деньги в банки, что это значит?
— В среднесрочной перспективе наиболее привлекательным способом
сохранения и приумножения капитала может стать фондовый рынок. Уже на заседании в июне ЦБ РФ может понизить ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов до минимального в истории России уровня в размере 4,5% годовых. При этом регулятор не исключает отрицательных реальных процентных ставок, в связи с чем до конца года ключевая ставка может опуститься до 4% годовых и даже ниже. В данных условиях средние ставки по вкладам могут опуститься ниже 4,5%
годовых, а в некоторых крупных банках начнут принимать вклады по
ставкам ниже 3,5% годовых. В этих условиях вырастет популярность более доходных инструментов сохранения и приумножения капитала – рублевых облигаций и акций. На фоне ожидаемого смягчения монетарной политики на ближайшем заседании рублевые облигации могут прибавить в цене 4-6%.
Рынок акций также может отметиться положительной динамикой, поскольку средняя дивидендная доходность российских акций из индекса МосБиржи превышает 6% — а это больше, чем ставки по вкладам в банках. Особенно выигрышными выглядят акции со стабильными высокими дивидендными выплатами. На этом фоне в ближайшие несколько лет ожидается рост числа инвесторов на Московской Бирже с текущих 5 млн человек до 10 млн.
Лидерами роста по итогам торгов в России стали Россети, Полюс,
РуссНефть. Среди аутсайдеров отметились Татнефть и X5 Retail
Group.
— Какую доходность на прошлой неделе показали стратегии компании QBF?
— «Золотое сечение» за неделю +0,1%, май +1%, с начала года -2%. «Движение вверх» за неделю +1,6 %, май +2,4%, с начала года -0.8%. ММВБ за неделю +0,9%, с начала года -10,2%. Мы также остаемся выше рынка с начала года. Как я и говорил ранее, портфельные управляющие заняли оборонительную позицию и даже в этом случае удается расти почти вместе с рынком.
— Массовые беспорядки в США могут отразиться на фондовом рынке?
— Социальные бунты в США распространяются с огромной скоростью. В Калифорнии убит сотрудник федеральной службы охраны. Всего беспорядки распространились уже на 7 штатов страны. Убийство афроамериканца было лишь триггером для протестов. Если бы не это убийство, нашлось бы что-нибудь другое... Историческая безработица не может происходить без последствий. Ограничения снимаются, а работы нет. Трамп только и делает, что рассказывает, как все хорошо и будет еще лучше. Точка кипения достигнута, люди стали выходить на улицы, устраивать беспорядки и это, как мне кажется, лишь начало глобальной волны проблем. Наличие оружия дома почти у каждого американца усугубляет ситуацию. Если Трамп начнет подавлять бунты силой, вводя в города бронетехнику и пехоту, то это все может быстро перейти в формат гражданской войны или как минимум жестких локальных столкновений с применением оружия с обеих сторон.
— Рубль пробил отметку ниже 70, что дальше?
— Хорошо же! Позитивно на рубль влияет снижение потребления импорта российскими потребителями и, как ни странно, рост котировок нефти ближе к 40 долларам, что уменьшает объемы продажи валюты Банком России в силу бюджетного правила. Вынужденная отмена зарубежных поездок может укрепить рубль, пишет Bloomberg.